La rentabilidad de un bono viene determinada por el riesgo que estos ofrecen. Así, debería ser mayor el riesgo en los bonos a diez años que en las letras a 3 meses ya que es muy difícil predecir lo que va a ocurrir a tan largo plazo.
El pasado 22 de marzo tuvo lugar un hecho cuanto menos llamativo en los mercados por las consecuencias que ha arrastrado siempre que ha ocurrido. El diferencial de las rentabilidades entre el bono de 10 años y la letra a 3 meses era igual a cero . Esto quiere decir que ambos tienen la misma rentabilidad.
Como podemos ver en la imagen de arriba, actualmente hay incluso más rentabilidad en los letras estadounidenses a 3 meses que en los de 10 años. Esto se debe a que los inversores no confían en el crecimiento económico a corto plazo, es decir, temen ante la posible llegada de un periodo de recesión.